Börsenlexikon zum Börsenspiel (im Aufbau)

Kurs Gewinn Verhältnis

Die Börsenkennzahl "Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV)" ist eines der wichtigsten Kennzahlen zur Beurteilung einer Aktie.

Das KGV ist der Quotient aus dem Kurs einer Aktie und dem Gewinn einer Aktie in einem Jahr.

KGV = Kurs/Gewinn (Jahr)

Beispiel:
Der Kurs einer Aktie beträgt im Jahr 2012 20 €; es wird ein prognostizierter Gewinn im Jahr 2012 von 4 € vorhergesagt.

KGV = 20/4 = 5

Mit anderen Worten: In fünf Jahren würde der Preis einer Aktie durch den Gewinn erwirtschaftet werden. Je höher der KGV, desto eher lässt sich ein Aktienkauf durch anstehende Gewinn erwirtschaften.

Hierbei ist jedoch zu bedenken, dass Zukunftsprognosen immer von Unsicherheiten getragen sind (z.B. Konjunkturveränderungen, Branchenumbrüche, neue technologische Entwicklungen etc.).

Wichtig ist noch anzumerken, dass statt eines prognostizierten Gewinns oft auch der vergangene Gewinn in die Formel eingesetzt wird. Die Prognoseprobleme bleiben dennoch.

Vorsicht ist ebenso angebracht, wenn der Gewinn vor Steuern in die Formel eingesetzt wird. Er kann das Ergebnis des KGV und damit die Kaufentscheidung zum Nachteil des Aktionärs entscheiden.

Hinweis: Bei den 30 DAX-Werten liegt der historische Durchschnitt des KGV bei 14,6 (bis 2011).